2018년, 테슬라 주주들은 일론 머스크를 위한 보상 계획을 압도적으로 승인하였다. 이 계획은 테슬라의 시장 가치를 획기적으로 높이는 목표(예: 시가총액 6500억 달러 달성)에 연계된 주식 옵션 보상이었다. 머스크는 이 목표들을 초과 달성하며 테슬라의 시장 가치를 약 7350억 달러 증가시켰다. 이는 주주들에게 엄청난 이익을 가져다주었다.

그러나 문제가 발생하였다. 테슬라는 델라웨어 주에 법인 등록되어 있으며, 델라웨어 법원에서 주주 중 한 명(리처드 토네타)이 이 보상 계획이 부당하다며 소송을 제기하였다. 2024년, 델라웨어 형평법원(Delaware Court of Chancery)은 이 계획을 무효화하였고, 현재 테슬라는 델라웨어 대법원에 항소하여 심리 일정을 기다리고 있다. 이 분쟁은 7년째 이어지고 있다.

핵심 문제는 다음과 같다.

• 지연된 보상: 머스크는 약속된 목표를 달성했지만, 7년째 보상을 받지 못하고 있다. 이는 테슬라가 “약속은 약속”이라는 원칙을 지키기 어렵게 만든다.
• 법적 불확실성: 델라웨어 대법원의 심리 일정이 정해지지 않아, 언제 결론이 날지 알 수 없다. 이는 테슬라와 주주들에게 불확실성을 안긴다.
• 머스크 동기부여 문제: 머스크가 테슬라 외에 스페이스X, xAI 등 여러 사업을 운영 중인 상황에서, 보상 지연은 그의 테슬라 집중도를 낮출 위험이 있다. 이는 AI와 로보틱스 같은 신사업에서 테슬라의 경쟁력을 약화시킬 수 있다.
• 주주 신뢰: 주주들은 2018년과 2024년에 보상안을 지지했지만, 법원의 결정으로 인해 그들의 의사가 무시된 느낌을 받을 수 있다.

이에 테슬라 이사회는 2025년 8월 4일, 주주들에게 보낸 서한을 통해 일론 머스크 CEO를 위한 임시 보상안을 발표하였다. 이는 2018년 CEO 보상 계획을 둘러싼 법적 분쟁으로 지연된 보상을 대신해 머스크의 기여를 인정하고 동기를 부여하기 위한 조치이다. 이는 2018년 계획의 약 3분의 1 규모(9600만 주 제한 주식)로, 법적 분쟁 해결 전 머스크의 기여를 인정하고 동기를 유지하려는 조치이다. 이사회는 법적 싸움을 계속하며, 2024년 주주 투표 결과를 강조해 2018년 계획 복원을 주장하고 있다.

주요 내용은 다음과 같다.

• 주식: 9600만 주의 제한 주식 부여. 즉시 매각 불가.
• 구매 가격: 주당 23.34달러(2018년 계획과 동일).
• 베스팅 조건: 2년간 테슬라 고위 리더십 역할 유지 시 소유권 이전.
• 보유 의무: 발행 후 5년간 보유. 세금 및 구매 비용을 위한 제한적 매각 허용.
• 담보 허용: 세금 또는 구매 비용 충당을 위한 주식 담보 가능.
• 중복 방지: 2018년 계획이 법원에서 복원되면 이 보상은 취소 또는 조정.
• 규제: 반독점 승인 후 지급.

이 보상안은 머스크의 투표권을 즉시 증가시킨다. 제한 주식이지만, 발행 시점부터 투표권이 부여되므로 머스크의 회사 내 영향력이 약 3%포인트 증가한다. 이는 머스크가 테슬라의 전략적 결정에 더 큰 목소리를 낼 수 있음을 의미한다. 다만, 실제 주식 소유는 2년 베스팅 조건과 반독점 규제 승인 이후에 확정된다.

이는 일론이 원했던 25%의 지분은 아니지만 의미있는 지분 상승으로 볼 수 있다. 일론은 2024년 1월 15일 이런 포스팅을 남기면서 25%의 지분의 중요성을 언급한 바 있으며 며칠전에도 비슷한 포스팅을 X에 올렸다. (관련 글 ‘일론 머스크의 경영권 우려에 관하여’ 읽기)

“저는 테슬라를 AI와 로보틱스 분야의 선두주자로 키우는 데 있어서 약 25% 정도의 의결권 지분을 갖지 않으면 불편합니다. 이는 영향력을 행사할 수 있을 만큼은 되지만, 필요하다면 다른 이들에 의해 제 결정이 뒤집힐 수도 있는 수준입니다.그 조건이 충족되지 않는다면, 저는 테슬라 밖에서 제품을 개발하는 쪽을 선호할 것입니다. 당신은 제 의도를 잘 이해하지 못하는 것 같습니다.” – 일론 머스크

이 임시 보상안은 머스크의 과거 기여를 인정하고, AI 중심의 미래에서 그의 리더십을 확보하려는 테슬라의 전략적 결정이다. 법적 분쟁이 이사회의 독립성, 보상 규모, 절차적 공정성 문제를 중심으로 발생하였으나, 테슬라는 주주 가치를 보호하고 머스크를 핵심 인재로 유지하려는 의지를 보였다. 델라웨어 대법원의 결정과 주주 총회가 테슬라의 미래를 좌우할 것으로 보인다.

면책 조항: 본 글은 투자 조언이 아니며 모든 투자에는 손실이 따를 수 있습니다.